打印文本 [聲音標誌] 一如所料，加拿大央行今日公布第二次減息。 我請來 TD 高級經濟師 Andrew Hencic 發表意見。 Andrew，你覺得意外嗎？ 不算是。我們看到宏觀數據有所惡化， 勞動力市場明顯放緩， 最近的零售銷售數字也疲軟。 因此，當你綜合考慮這些因素， 再加上 6 月份的通脹率達到 2.7%， 綜合一切因素，央行今日的行動合情合理。 那麼你認為加拿大央行是否會就此暫停， 觀望最近這兩次減息的影響， 還是我們會在今年稍後看到進一步的減息？ 對，這就是關鍵問題。 在我們看來，相信現階段會出現暫停行動。 我提到勞動力市場已經放緩。 現有一些發展情況使央行確信 通脹正朝著正確的方向前進。 話雖如此，有些暗濤正在湧動。 服務業的通脹，特別是住屋成本，仍然有點過高， 核心通脹的一些近期趨勢有點令人擔憂。 所以面對此情況，從我們的觀點來看， 央行可能會就此暫停，看看情況如何發展 看看這些事情在未來幾個月的發展情況，然後再作決定。 明白。你對加元的前景有何看法 特别是有關加拿大和美國之間的預期政策利率差距？ 至於加元，真正的推動因素 要看長期收益率的變化。 我們從這個角度來看， 加拿大 10 年期與美國 10 年期債券的趨同大部分將於明年發生。 因此，這意味著加元將於 2024 年餘下時間徘徊在 0.72 美元， 然後在 2025 年堅挺起來，因為那些長期收益率開始趨同。 那麼，加拿大央行的利率政策是否會因為 美國政治形勢在大選來臨前的變化而受到影響？ 選舉肯定是頭條新聞。 但我認為對於加拿大央行來說， 其焦點在於國內因素，我們在央行的聲明中可看到端倪。 央行真正關注的是通脹和加拿大經濟的日常發展。 因此，從央行的角度來看， 他們關注的是勞動力市場如何？ 住屋通脹如何？ 他們是否看到一些持續趨勢， 讓他們覺得有信心完成任務？ 雖然美國大選的確是頭條新聞， 但我認為他們的焦點偏向於國內。 因此，讓我們把焦點放回到國內。 另一重大風險當然是樓市。 您是否看到通脹再度加速的風險 或樓市在多次減息之後將會升溫？ 所以這可說是個主要問題。 在我們看來， 利率仍處於限制性區域。 因此，我們已經減息兩次，但利率仍然很高， 尤其是相對於疫情之前的時期來說。 因此，從這個角度來看，這將有助於限制房屋價格 和樓市的真正加速。 但隨著利率繼續下降，我們預計 到了 2024 年底和 2025 年，樓價按年增長率開始轉為正值。 至於通脹，當然有上行風險。 但我們認為此情況不大可能發生， 因為相對於歷史水平而言，利率仍高， 仍然處於所謂限制性區域。 因此，快速復甦和快速上升並非我們現在的基本情況。 明白。您提到通脹的上行風險。 在加拿大央行考慮下一步行動時，您會關注哪些指標？ 我會說是典型的核心通脹。 近期的發展情況如何呢？ 加拿大央行在今日的發布中提到的， 也是我們很感興趣的一點是：通脹的廣度是怎麼樣？ 有多少個價格類別有高於 3% 的年升幅？ 這可以讓你了解物價上漲的廣泛程度。 當然，還有勞動力市場。 經濟能否維持吸收目前所見的人口增長 所帶來的額外勞動力呢？ 近幾個月來，答案是否定的。 這種趨勢會持續到將來嗎？是否一切會再次加速？ 因此，我們認為這些是加拿大央行將要考慮的主要因素， 而我們當然也會考慮。 很有見地，Andrew。謝謝您今日和我們一起討論。 Anthony，我也非常感謝您的邀請。 [聲音標誌] [音樂播放]
